从明星项目到不良资产 李亚鹏与丽江雪山艺术小镇的漫长清算 - 海星体育

“我承认自己确实情怀大于能力。”2026年9月，55岁的李亚鹏在镜头前首次系统回顾了丽江雪山艺术小镇地产项目，语气平静得像在讲述别人的经历，“那时还年轻，也容许我任性一回”。

据他所述，启动该项目的初衷是希望“重现书院于中国”，开盘时，这座雪山艺术小镇甚至一度登顶云南丽江销售榜首。

“但地产行业负担过重，超出了我的能力范围，所以我做到某个阶段就把51%的股权卖给了另一家上市公司，可这家公司接手后立即终止了我之前操盘的所有文化项目和规划。”

李亚鹏认为，这是丽江雪山艺术小镇逐渐衰落的导火索之一。

“情怀大过能力”这句话在采访中被多次提及，李亚鹏坦言，这并非自嘲或无奈，而是对自己非常清醒、真实的批判和认知。

然而，就在李亚鹏发表这番言论一个月后，与他相关的丽江雪山投资有限责任公司名下新增了一则产权交易公告，标的债权总额达7.6134亿元，本金为3.78亿元，抵押物正是丽江雪山艺术小镇近19万平方米的土地、7000平方米商业现房以及2万多平方米的在建工程，案件已进入执行阶段。

事实上，2025年12月，丽江雪山投资被恢复执行超过4.5亿元；今年2月新增欠税公告，欠税余额为634万余元；此外，控股股东阳光壹佰置业集团已向法院申请对雪山公司进行破产处理，目前仍在审查阶段。

几年过去，李亚鹏个人已摆脱债务标签，但他当年亲手打造的文旅地产梦想，正被债权人以市场化方式挂牌处置。

文旅小镇滞销困局

2012年，李亚鹏持股的云南丽江雪山投资以1.64亿元拿下束河街道一宗住宿餐饮用地，计划总投资35亿元，打造集别墅、酒店、商业、艺术空间于一体的“雪山艺术小镇”。

为彰显对项目的重视，李亚鹏邀请建筑师隈研吾设计清水独栋别墅，2014年开盘时单价为2.1万元/平方米，直接成为当时丽江最贵的楼盘之一。

杨坤、胡军等圈内好友在此置业，项目内的COART艺术嘉年华单届覆盖超过20万人次，雪山美术馆、树剧场、荒野之国等公共文化空间相继建成。

开盘两年后，该项目仅售出30多栋别墅，明星光环带来的热度迅速消退。

2015年，李亚鹏被迫将51%股权以1.938亿元转让给阳光100中国，项目估值缩水至约3.8亿元，与当初宣称的35亿元总投资形成鲜明对比。

接盘的易小迪，曾与潘石屹等人并称“万通六君子”，第一桶金来自上世纪90年代的海南炒房热潮。

这批地产人各自在细分领域取得不俗成绩，易小迪也以文旅开发见长。

接手丽江项目后，阳光100将别墅分割为返租式公寓降价销售，单价腰斩至9479元/平方米，但这一在商业项目上使用的策略，并未改变项目的滞销困境。

据观点新媒体查阅阳光100财报显示，2015年至2020年合计回款仅约2.16亿元，2019年合约销售面积为0，2020年上半年仅售出26平方米。

明星光环与地产老手都未能盘活销售，这宗项目的滞销点究竟在哪？

要知道，云南丽江海拔2400米，冬季湿冷且无集中供暖，全年平均闲置率达87%，冬天超过95%。此外，该项目为40年产权的商业用地，并非住宅用地，涉及落户和子女教育等问题受限。

有业内人士指出，买得起400万到上千万别墅的人，大多不缺度假房；买得起且愿意在丽江购买的人，又未必出得起这个价格。

因此，该项目不仅困住了李亚鹏，也困住了易小迪。

阳光100中国自2021年起债务违约，连续多年深度亏损，2024年亏损57.98亿元，2025年上半年再亏10.86亿元，2026年被债权人向香港高等法院申请清盘。

从公司融资到个人担保

比销售失败更令市场瞩目的是，该项目的股东及融资结构。

2012年，北京泰和友联投资公司向李亚鹏持股的雪山投资公司注资6000万元，持股10%，约定3年开发周期结束后，若项目未完工，需支付4000万元固定权益收益。

到2015年，丽江项目陷入困境，李亚鹏为引入阳光100挽救项目，被迫签署个人无限连带担保协议。

三年后项目仍未完工，这笔钱成了他的个人债务。

2022年7月6日，北京市第三中级人民法院终审落槌，驳回李亚鹏方面的上诉，维持原判，他须向泰和友联支付4000万元本金及利息。

2026年1月，李亚鹏终于还清了这笔压在个人身上的担保债务及利息，法院出具结案文书，限制高消费令同步解除，还款资金部分来自变卖北京顺义四合院及朝阳、海淀两套房产筹集的近2000万元，其余则来自2022年至2026年直播带货卖茶的收入。

但这并不意味着丽江雪山艺术小镇项目的账目已清算完毕。

截至2026年8月，李亚鹏关联的丽江雪山投资有限责任公司仍有超过4.5亿元被执行债务未了结，其中2025年12月被北京金融法院恢复执行4.5亿余元。

此前于2025年11月，控股股东阳光壹佰置业集团已向丽江市古城区人民法院申请对雪山公司进行破产处理，案件目前处于破产审查阶段。

项目方虽回应称“不存在破产清算情况，日常运营正常”，但若资产不足以清偿全部债务，原股东股权价值将基本归零。

事实上，雪山艺术小镇的悲剧并非只属于李亚鹏。

控股股东阳光壹佰置业集团自身也深陷困境，自2023年起多次被列为失信被执行人，涉及121件立案信息、271个开庭公告。

如上文所述，阳光100中国也连续多年深度亏损，被债权人向香港高等法院申请清盘。

如今，李亚鹏的主业已彻底转向轻资产，2026年8月发布茶生活品牌观化茶院，联合40余位茶业人士，不自建制茶工厂，采用平台共创模式；注册云南麋鹿咖啡公司，布局云南小粒咖啡全产业链；9月又成立杭州观合造物家居有限公司，涉及厨具和家居用品赛道。

这套创业组合比雪山艺术小镇的重资产运营轻得多，也更贴近李亚鹏能够持续运营的能力范围。

站在当前节点来看，雪山艺术小镇项目7.61亿元债权挂牌招商，意味着债权人选择以市场化方式处置这笔不良资产。

本文来自微信公众号“观点”，作者：观点新媒体，36氪经授权发布。